120小时不关机实测极米H5提升到底多大，同价位天花板？

我现在自己用的是极米H3S，极米H3S是 再用完H5之后只能安慰自己说“早买早享受”，H3S在同价位已经是非常好的选择了，没想到H5升级这么多。极米H5是极米第一款采用CCB标准的投影仪，下面就说说这段时间极米H5的详细使用体验，以及CCB到底是什么标准，真的既当运动员又当裁判？

亮度中的猫腻，CCB标准极米既当运动员又当裁判？

买投影仪先看什么？毫无疑问是亮度，但是很多人不知道的是投影仪的亮度标称很乱，谈起投影仪很多人会提到亮度，因为不像电视那样自发光，所以投影仪的亮度很重要，亮度的单位是流明，但是根据标准的不同市面上主要有ANSI流明和ISO流明两种，现在极米又提出个CCB流明，这里先小小科普下，免得大家搞不清楚这些流明被忽悠了。

ANSI流明 ：是采用的美国国家标准协会（American National Standards Institute）制定的标准，也就是美标，采用9点法测量 。因为DLP投影方案的核心部件DMD芯片被美国公司TI所垄断，所以采用DLP方案的投影机基本都使用ANSI流明，这里值得注意的是ANSI流明测的是送测机，对量产机实际亮度没规定 。ISO流明 ：是由国际标准化组织（International Organization for Standardization）制定的标准，也就是国际标准，该标准是参考ANSI流明测试标准制定的，从要9点法测量 ，量产机亮度不得低于送测样机亮度的80% 。

ANSI流明和ISO流明是有确定的规定的，采用这两个亮度标称的都是比较正规的厂商，事实上市面上有一些无量的厂商采用中心亮度、光源亮度的说法，这种厂商最好躲的远远的。ISO流明相对ANSI流明更可信一些，但是依然有两个问题，首先是9点够不够？投影仪就像手电射出的光一样，中心最亮，周围会暗 ，这点在单LCD投影仪上最明显，这也是有些厂商投机取巧用标中心亮度的根本原因，但是9点真的够吗？其实还是少，四个角的还是可能明显偏暗 。

ANSI流明和ISO流明的另一个问题是只测白场，大家都知道红绿蓝三色组成白色，但是亮度与色温等有很大的关系，比如下图，我们可以看到绿色明显偏亮，这有波长的原因，事实上厂商也可以通过冷色温和偏色（偏绿）的方式来提升亮度参数，使亮度成为一个没意义的“跑分”数据 。

​所以在《电子投影机测量方法（SJ/T 11346-2015）》中引入了色彩亮度监测的概念，色彩亮度也即CLO（色彩光输出Color Light Output）指的是在普通ISO亮度测试方法的基础上，将取9 点的测试画面交替更换为红绿蓝的三原色色块，然后取平均值之后再代入公式计算。

色彩亮度很多厂商是不测的，而且大部分消费则并不知道，这也就成为了厂商虚标亮度的一个主要原因。针对这些问题，极米提出了CCB流明标注，这其实是在ANSI流明标准的基础上提出了更多的要求，或者说补足了漏洞。CCB流明最大的亮点就是：

要求量产机与送测机亮度水平一致； 将测试点数从白场9点提升13点测试； 将白场亮度替换为红绿蓝三色下的亮度； 要求D65色温和Rec.709色域；

这样量产机要求更高，投影边角暗了也影响数据，在正常色彩标准下测试的亮度也更有实际的意义。CCB流明是极米推出的，极米既当运动员又当裁判？事实上并不是这样，每个厂商都可以提出自己的标准，测量的标准是规定好的，大家都可以实际检测验证，真正的裁判是用户 。

极米H5 CCB亮度实测

与ANSI流明以及ISO流明的9点测量法不同，极米CCB流明采用的是13点测量，就是在靠近4个角的位置又加入了4个测试点，同时从单纯的白场测试转为红绿蓝三色测试，下面就是我绘制的红色测试图。

​测试使用的是照度计，投影尺寸调整成60英寸（任意尺寸都可以，60英寸的面积约为1㎡，测出的结果不用计算就接近于实际值，比较直观）

​通过照度计测得红绿蓝三色下13点的亮度

​我们将其换算成白色白色状态下的亮度，可以发现这个亮度分布并不均匀，所有投影仪都是这样，最暗的地方在上边角（不同的投影仪可能会有不同，但是肯定是边角最弱），最亮的地方在中间。

我们取照度平均值1354乘以投影面积换算得出CCB流明为1342lm，亮度区间在1133—1449之间，没有虚标 。同样的测试如果我们用9点法得到的亮度为1409lm，明显要高一些，注意这些都是在D65色温以及Rec.709色域的情况下测得的，如果不考虑色温，这个测量值还可以高出很多。在限定色彩表现下的亮度，我认为这就是CCB标准最大的意义。

​说到色域，Rec.709是使用最广泛的色彩标准，早在1990年，国际电信联盟就将Rec.709作为HDTV的统一色彩标准。我们在看的各个电视台所播放的视频，无论新闻、赛事还是电视剧，它都是在原片的基础上统一到Rec.709色彩标准进行调色完成的。Rec.709的色域与sRGB基本相同，使用红蜘蛛测试极米H5的色域有97%sRGB,考虑到误差，基本没问题。

​

从极米H3S到极米H5，显示升级多少

H系列是极米最均衡的主打产品，H3S是我过去一直使用的产品，H3S和H5两个产品摆在一起可以很明显的看出H5大一圈。从配置和功能上来说H5是H3S的全面升级版，不过这里我们还是看看最重要的显示亮度。

​在上面我们按CCB标准的方式测了极米H5的亮度为1342流明，我们用同样的方式测得极米H3S的亮度为1083流明，亮度区间在935-1175流明之间，与宣称的1100 CCB流明基本相符。在CCB标准下H5的亮度相比H3S亮度提升了23.9%，这个提升幅度很大， 在使用的时候也也可以明显的感觉出来极米H5更亮。

H3S与H5都是采用0.47DMD的产品，但是在亮度依然大幅提升、画质更好而且长时间播放亮度不降。这主要是因为极米H5采用的Super全色LED技术，亮度其实都是光机决定的，买投影仪就是买光机，这句话在大部分时候都是对的，只能说极米自研光机就是任性。

更难能可贵的是持久，就是长时间播放后亮度下降很少，这对于投影仪来说很重要，这里选择一部4K高清电影（非在线视频）进行播放，2.5小时后极米H5的亮度衰减了约4%，5小时后几乎不变，而极米H3S衰减就要略多一些。

​在播放2.5小时后，极米H5的温度背后最高41.2℃，顶部32.5℃。

​而极米H3S的最高温度为背面的47.2℃，顶部最高36.5℃，明显要高于极米H5。

​换句话说，散热是持久的关键，手机如此、笔记本如此，投影仪同样如此，极米H5更大的体积更好的散热空间起到了关键的作用。极米H5采用的全金属光机主体+沙蜥散热系统2.0，可以快速散热，可以持续的高亮而且寿命有保证，这里额外说一下灯泡机在寿命和亮度下降方面是很明显的。

极米H5具体的显示效果，不管是色彩的还原，饱和度还是细腻程度都非常的优秀。

​在白天正午十分显示效果肯定是不如暗光环境下的但是也非常的清楚，用投影仪看球是真的爽，可惜我预测的冠军巴西队点球输了。

这些小创新点很有吸引力

对于极米H5，或者说对于所有投影仪最重要的都是亮度和色彩，极米H5不负众望，表现非常的优秀，但是在此之外还有几点非常的吸引我。首先就是「MAVII 鹰眼 3.0 视觉系统」，这是行业内首款采用3DTOF的产品，相比上一代的单点TOF镜头，精度更高，识别效果更佳。

MAVII 鹰眼 3.0 视觉系统在我看来，最重要的是两个功能，一个是无感智能梯形校正，另一个就是防射眼保护。智能梯形校正这不是新功能，极米H3S也有，但是这在极米H5上效果进一步提升达到了无感的地步，并且精度和速度都得到很大的提升，就是说投影仪移动一下，不用弹出校正棋盘格，它也会很快直接校正过来。

智能避障的功能是我一直都喜欢的，墙上有个插座，前面有个物品是常见的，极米的这个功能一直都做的很好，让投影画面自动避开障碍物，用起来很方便。

极米H5还有个非常吸引人的实时防射眼保护，因为极米H5并非超短焦投影仪，投影的时候可能有人从前边走过，这很常见，投影仪亮度越高对人眼伤害越高，从投影仪前走过一定要小心保护眼睛。高精度的3D TOF加入之后，H5就有了能力推出使用的实时跟随防射眼功能，大家可以看到，只要人站在投影仪之前，极米H5就可以实时的识别出并将镜头前人物区域亮度调暗，这样人即便看投影仪也不会造成伤害。看来MAVII鹰眼3.0的提升还是很有用的，而且它能与极米自研光机AI联动，这真是全链路的解决方案了。

​对我而言，H5有个非常有意义的功能，就是支持NAS，这对于我这样喜欢将高清影视资源存放在NAS中的用户而言非常的重要。

​我喜欢的语音交互在H5上也得以保留，投影仪上打字搜索内容资源真的不方便，语音更加的实用，比如我说成龙电影，直接就可以搜索出来相关的影视资源。

​

总结：

整体而言，极米H5真的让我对LED投影仪有了新的认知，亮度表现是真的很优秀，与3LCD的灯泡机相比也毫不逊色，又没有灯泡机的寿命衰减问题，真的值得考虑这款投影仪。

从这篇内容也可以看出来我最看重的是极米同时推出的CCB标准，在规定的色温和色彩标准的前提下的亮度也才具有真正的意义，13点的测量方式也让一些投影仪的暗角问题无所遁形。有人说CCB不是国际标准，确实如此，但是我认为未来投影仪的标准就是向这个方向发展。

从产品的角度看极米H5长时间播放亮度降低很低，MAVII 鹰眼 3.0增加的3D TOF更是带来了实时跟随防射眼的功能，真的好用而且实用，希望其它厂商向极米学习这点。

当然极米H5也有一些需要提升的地方，比如应该增加一个USB-C接口了，极米H5的体积确实大了一圈，如果能在H3S的体积下做到这样的表现那更好。

整体而言，我认为极米H5在这个价位属于最值得购买的投影仪之一，还是那句话，早买早享受。

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暴跌96%！极米科技利润消失之谜｜深度

作为兴起于互联网时代的“新”家电品类，近年来，投影仪凭借其超大屏幕尺寸和沉浸式的观影体验，逐渐赢得了家庭影院爱好者的青睐，家庭消费级投影市场因此迎来了快速增长。然而，大多数人曾乐观地认为投影仪会广泛普及并有可能取代传统电视，但目前的市场状况表明，这种预期或许过于超前。

近日，“投影仪第一股”极米科技披露了2024年半年度报告：上半年营收约16亿元，同比下滑1.66%。营收规模下滑不大，但净利润却让人大跌眼镜。报告期内，极米科技归母净利润410.03万元，同比下滑95.58%；扣除非经常性损益后归属上市公司股东的净利润为-1484.11万元，较去年同期下滑125.36%。

作为曾经名副其实的“明星股”，2021年3月，极米科技以国内投影设备市场龙头企业状态登陆科创板，公司发行价高达133.73元/股，是科创板少数发行价过百的新股之一。

这无疑是极米科技的高光时刻：盘中最高价达到611.15元，截至当日收盘，股价达530.01元，涨296.33%，被誉为当年“最赚钱的新股”，刷新了彼时科创板新股每签最高盈利纪录。

时过境迁，到了2023年，极米科技交出了上市以来的“最差成绩单”。

业绩持续下滑引发股价震荡下跌。9月10日，极米科技报收55.28元/股，股价相较历史高点跌去九成，市值蒸发超过300亿元。

作为稳坐中国投影仪市场头把交椅的龙头企业，极米科技走到如今地步不禁令人唏嘘。

行业龙头风光不再

身为投影仪行业领头羊，极米科技的故事离不开创始人钟波。

现任极米科技董事长的钟波出生于1980年，毕业于电子科技大学，曾在海信电视研究所担任工程师。2004年，钟波转战至一家电视芯片制造公司，负责技术研发。在用股权赚到了人生的第一桶金后，2012年5月，钟波辞职在成都西郊一处三层土坯别墅开始了自己的创业史。

在钟波的带领下，极米科技发展迅速，2年后，极米科技推出投影行业首款智能投影产品Z3，开启了投影行业智能化时代，同年钟波第一次将“无屏超级电视”的概念引用到智能微型投影机上。2018年，极米科技以13.2%的市场份额，一举打破了中国投影市场长达15年被外资品牌称霸的局面，坐上中国投影设备市场出货量榜首的位置，成长为投影显示行业的龙头。

之后，极米科技迎来业绩增长。2017年至2020年，极米科技的营收从不足10亿元上升至28.28亿元，净利润亦从1500万元增长至2.69亿元。

极米科技主营业务是智能投影产品的研发、生产及销售，同时向消费者提供围绕智能投影的配件产品及互联网增值服务，其中智能投影主要包括智能微投、激光电视和创新产品。2021年3月，极米科技科创板上市，募资总额16.72亿元，主要用于智能投影与激光电视系列产品研发升级及产业化项目、光机研发中心建设、企业信息化系统建设及补充流动资金。上市当天，极米科技股价大涨，短短三个月后一度冲破600元，市值一举突破400亿元大关。

当前，以智能微投为核心的长焦投影产品占据着极米科技的主导地位。2022年，极米科技的整机产品收入达到39.38亿元，其中智能微投贡献了36.6亿元，占总收入的86.7%。然而，正是这一曾经推动公司收益增长的核心业务大幅下滑，导致极米科技的业绩走下坡路。财报显示，今年上半年，极米科技投影仪整机及配件收入为14.9亿元，相比之下，2022年上半年这一数据为19.8亿元。

极米科技在半年报中表示，由于宏观经济环境等因素，消费者消费偏好谨慎，国内投影市场需求承压。同时，部分老品去库存导致销售毛利率下降，进而使得净利润及扣非净利润同比下滑。

一个不可忽视的大背景在于，近年来，中国家用智能投影行业经历了从高速增长到盘整期的转变。奥维云网全渠道推总数据显示，2023年中国家用智能投影零售量同比下降20.3%；零售额同比下降33.2%。其中，家用智能微投同比下降23.7%；零售额同比下降38.4%。

进入2024年，这一行业的颓势仍未得到好转。

7月底，洛图科技（RUNTO）数据显示，上半年包括智能投影在内的中国客厅智能设备整体市场规模呈现出量涨额降的局面，消费降级和低价竞争是大多数智能设备共同面对的窘境。其中，智能投影（不含激光电视）的全渠道市场销量为288.9万台，同比增长3.5%；销额为47.6亿元，同比下降10.2%。

在资深产业经济观察家梁振鹏看来，近年来，投影仪市场竞争越来越激烈，各大厂商纷纷采取价格战的策略来争夺市场份额，导致平均毛利率急剧下降，众多企业因此陷入盈利困境，“投影仪整体的技术含量并不高，上游的零部件行业信息透明，不存在单一企业垄断的局面，这也促使新的玩家迅速涌入市场，进而使得整体利润下降。”

“极米科技进入市场较早，当时行业玩家稀少，公司依靠先发优势自然能够尝到甜头，但随着后续玩家变多，公司缺乏必要的技术壁垒且产品卖得又贵，自然也导致了库存积压、利润下滑。”梁振鹏进一步指出。

“被迫”以价换量

“用极米，在家打造影院。”在极米科技的官方宣传中，只需要一面墙，一台智能投影，轻轻松松就能将客厅与卧室转变为私人影院。

但不可否认的是，作为消费电子产品，消费者对于智能投影的偏好正在发生变化。

奥维云网（AVC）消费者调研数据显示，2020年出于尝鲜心理购买智能投影产品的因素占比为27%，但随着时间的推移，尝鲜驱动的购买比例显著下降，到2024年该因素占比仅为12%。

“当初满怀憧憬地将这款投影仪带回家，梦想着能在家中享受到大屏幕带来的沉浸式观影体验。然而，这款投影仪买回家后，使用的次数竟不足五次便被闲置，几乎成了家中的一件摆设。”作为一名数码爱好者，肖松（化名）没有料到，自己在2019年双十一期间斥资近5000元购得的极米H3投影仪，今年年初在闲鱼挂出了500元的低价，至今仍无人问津。

打开闲鱼等二手平台，搜索“投影仪”，在全国各地区都会找到许多寻找“有缘人”的卖家。虽然这些投影仪的描述都很美好，“开机不超过5次，九成新，原装配件齐全”，但在它们背后，是一个个曾经满怀期待、却因各种原因未能如愿享受大屏幕观影体验的故事。

低价促销的二手投影仪静静等待着下一个买家，一手新品也面临着难以销售出去的尴尬困境。

Wind数据显示，从2020年至2023年，极米科技的存货水平持续高企，分别达到了7.17亿元、9.65亿元、11.84亿元和10.98亿元，这一数字目前已占到公司总资产的近五分之一。

与此同时，其存货周转速度也在不断放缓，周转天数更是超过百天，从2020年的108.87天逐步攀升至2023年的168.03天。尽管在2024年上半年这一指标有所回落，但仍保持在160天以上。

面对销量不佳的困境，极米科技采取了以价换量的策略。其在2023年年报中坦言，公司产品销量出现了一定幅度的下滑，同时公司降低了部分产品的销售价格，这也导致了公司销售收入及销售毛利率的下滑。具体来看，2023年极米科技的销售毛利率由35.88%下降至31.25%，销售净利率更是大幅下滑，由11.97%降至3.37%。而到了2024年上半年，这一指标已进一步降至0.24%。

过去，极米科技的投影仪定位于中高端，技术路线以成像效果更好的DLP为主。今年7月，广发证券在一份研报中写道，2022年到2023年，极米科技的产品结构主要以Z、H为主，价格集中于2000-5000元，未布局入门级产品和三色激光产品。到2023年下半年，其改变产品策略以适应市场趋势，在2000元以下、5000元及以上快速推出一系列新产品。如在入门级市场推出PALY3、PALY5，定价不足2000元，并推出全系搭载了其自研的护眼三色激光技术RS 10系列，价格覆盖从3000元价位到万元价位。

9月初，《国际金融报》记者实地探访了上海的一家极米科技门店，发现RS 10系列产品被摆放在显眼的位置，销售人员也极力推荐售价超过万元的RS 10 的高端系列。不过，在记者体验的半个多小时内，并未见到其他消费者进店咨询。

出海+车载增量几何？

“我国智能投影设备行业近年来处于快速发展阶段，市场参与主体多，竞争程度高。随着智能投影设备市场的进一步扩大及新参与者的进入，市场竞争预计将进一步加剧，对公司是否能以过往速度持续增长带来挑战，并使公司产品存在降价可能。”在2023年年报中，谈及六大经营风险，极米科技在“产品降价及公司增速放缓风险”中表示，若公司无法持续推出具有市场竞争力的新产品并保持产品的不断改进，或者无法投入更多的财务、人力资源进行销售、营销，从而导致市场份额与竞争力下降，进而对公司的业务、财务状况、经营业绩及前景产生不利影响。

一个不争的事实是，极米科技的智能投影设备主要面向C端，而这往往需要花费大量的资金宣传。为了获取更多的客户，近几年极米科技的销售费用居高不下。2020年至2023年，极米科技的销售费用从3.93亿元扩张至6.45亿元。直到2024年上半年，极米科技的销售费用才得到一定控制，同比下降5.5%，但依然高达2.92亿元，净利润被进一步吞噬。

事实上，在国内投影市场需求侧承压之际，极米科技也在海外市场寻找新的可能性。极米科技在半年报中称，其坚定实施品牌出海战略与全球化业务布局，在重点开拓的欧洲、北美及日本市场，公司继续精进本地化经营，不断完善线下渠道覆盖，在全球经济受到高通胀及地缘政治局势紧张等因素影响消费整体承压的背景下，公司上半年海外收入仍实现增长。财报显示，2024年上半年，极米科技境内收入同比下降10.31%至11.3亿元，而境外收入则同比增加27.95%至4.48亿元。

除了布局海外市场，极米科技还在积极探索车载领域的业务增长机会。半年报显示，目前，该公司已布局智能座舱、智能大灯、抬头显示HUD等车载投影相关产品的研发与生产，并已完成多款产品的送样工作。

看似极米科技赶上了新趋势，但值得注意的是，投影仪出海已是红海一片，目前极米、当贝、坚果等投影企业均在海外市场发力，根据洛图数据，2023年前三季度，全球投影品牌市场中，中国大陆品牌占比高达75%。2024年1月9日，全球消费类电子产品展CES 2024在美国召开，会上多家国内知名投影品牌都推出了海外新品。

同时，极米科技所瞄准的车载领域，也同样面临着挑战与竞争。与家用投影相比，车规投影要求更加苛刻，对亮度、体积、温度要求更高，极米科技也并非行业“第一个吃螃蟹的人”，早在2023年1月，光峰科技就与赛力斯汽车首次定点合作，搭载光峰科技投影巨幕产品的问界M9车型已在2023年12月正式落地发布，并于2024年3月进入密集量产交付阶段。

除此之外，海信视像旗下的激光投影业务也在向车载领域布局，2023年完成激光全息AR-HUD样机和车内全场景激光投影显示样机开发，并在2024年1月的CES上展出。

本文源自国际金融报

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