芯片巨头高通欲收购“旧霸主”英特尔

参考消息网9月22日报道 据美国《华尔街日报》网站9月20日报道，据知情人士透露，芯片巨头高通公司近日就收购事宜与竞争对手英特尔公司进行接洽，此举有望导致一宗近年规模最大、影响最深远的并购案。

对股票市值约900亿美元的英特尔公司的收购意向，出现在这家芯片制造商正遭遇其50年历史上最为严重的一场危机之际。

上述知情人士提醒说，能否达成协议还远无定论。即便英特尔公司愿意被收购，这样规模的并购案几乎肯定会引来反垄断审查，尽管这项并购也可以被视为加强美国在芯片领域竞争优势的一个机遇。为了完成交易，高通公司可能会有意向其他买家出售英特尔的资产或部分业务。

英特尔公司曾是世界上市值最高的芯片企业。在《华尔街日报》报道上述接洽行动前，英特尔的股价今年迄今为止已下跌约60%。而在2020年该公司市值还超过2900亿美元。在《华尔街日报》的报道传出后，英特尔股价20日收盘涨超3%。

高通公司(市值约为1850亿美元)股价收盘下跌约3%。该公司股价今年截至9月19日上涨了约17%。

高通公司是智能手机芯片的主要供应商，其产品包括处理手机与信号塔之间通信的芯片。该公司是苹果iPhone等众多通信装置的最重要供应商之一。

并购协议若达成，将能大大拓宽高通的业务范围。在个人电脑和服务器中无处不在的英特尔芯片，可作为对高通手机芯片业务的补充。

随着手机和电脑中人工智能功能的出现，高通和英特尔也已着手寻求从人工智能热潮中获利，不过它们都因人工智能芯片巨头英伟达公司的存在而相形见绌。

随着芯片制造变得日益政治化，英特尔和高通双双摇身一变成为美国的国家级领军企业。英特尔在美国的工厂有望获得高达85亿美元的政府补贴。

由首席执行官克里斯蒂亚诺·阿蒙领导的高通公司曾与英特尔接触，以商谈在英特尔工厂生产高通芯片的可能性。但据《华尔街日报》去年报道，高通因技术失误而中止了这项努力。

在高通作出此次收购接洽之前，英特尔在首席执行官帕特·格尔辛格领导下努力复兴已达3年多但未获显著成效。英特尔在很多年里曾是世界市值最高的半导体公司，但现在落后于高通、博通、得州仪器和超威半导体等竞争对手。

今年8月，在发布了令人沮丧的季报后，英特尔声称，作为一项广泛的节约成本行动的一部分，公司计划裁减数千名员工并暂停支付股息。

在英特尔报告今年二季度亏损16亿美元(而去年同期的利润为15亿美元)之后，格尔辛格上月制订了一项2025年大幅削减成本超100亿美元的计划。随后，公司董事陈立武在8月底突然退出董事会。他的出走让许多人感到震惊，他们原以为，一旦公司拆分，他将成为部分业务的最终领导人。

英特尔从今年早些时候开始分开报告其不同制造业务的财务结果，此举曾被许多华尔街人士认为是公司可能被拆分的前奏。

一些分析师一直认为，英特尔公司应该一分为二，以反映芯片行业出现的要么侧重设计要么侧重制造的趋势转变。不过，伯恩斯坦研究公司分析师斯泰西·拉斯贡在最近的一份研报中称，立即拆分的可能性不大。英特尔的制造部门正在赔钱，而且自从格尔辛格3年前向外部芯片设计企业开放公司的工厂以来，还尚未对外部客户产生强大的吸引力。

考虑到英特尔公司的股票市值，对整个公司的成功收购将成为有史以来最大规模的科技并购案，超越微软公司对动视暴雪公司的价值690亿美元收购。（编译/曹卫国）

高通收购英特尔传闻四起 一代芯片巨头走到十字路口

仍在转型泥潭中挣扎的英特尔迎来重磅消息。

有市场消息称，高通正在和英特尔洽谈收购事宜，尽管这笔交易“远未确定”，但资本市场已经给出了反应。

当地时间9月20日，英特尔在美股市场一度上涨9.5%，至23.14美元，随后收窄至3%。高通则在收盘时下跌了约3%。

9月以来，关于高通收购英特尔芯片设计业务的传闻已在半导体圈蔓延。如果这一收购敲定，将成为有史以来最大的技术并购交易之一。目前，英特尔的市值超过933亿美元，高通为1882亿美元。

英特尔曾是全球最大的芯片制造商，但多年来一直处于下跌态势，并在2024年加速下跌。今年以来，该公司股价已下跌58%。高通则与英特尔在多个市场展开竞争，包括个人电脑和笔记本电脑芯片。

有芯片行业人士对第一财经记者表示，合并是当下芯片趋势，资方也可以实现利益最大化。集微网创始人老杳对记者表示，“英特尔的代工应该独立出去，IDM模式不适合数字系统，适合模拟，否则很难与台积电竞争。”

通信行业资深人士戴辉则对记者表示，“英特尔的移动产品失败，AI也处于投入期，数据中心服务器市场本来有九成以上市场，但云计算（背后大量需求来自移动端）拉起了竞争对手ARM系列的芯片。随着chrome book的大量应用，笔记本市场又被蚕食，因此，芯片设计领域如果能和高通合并，倒也不失为一条出路。”

戴辉称，芯片设计和高通合并，Fab 工厂剥离，或许是对英特尔来说眼下最好的选择。

（英特尔中国官网截图）

值得注意的是，英特尔高管不久前已对当下公司面临的情况发出预警。

北京时间9月17日凌晨，英特尔CEO帕特-基辛格（Pat Gelsinger）向员工发出内部信，并透露通过自愿提前退休和离职，英特尔已经完成今年年底裁员目标的一半以上，该目标约为15000人。

同时，帕特阐述下一阶段英特尔转型的计划，其中包括：代工业务将成为一个独立的子公司，暂停德国和波兰新建工厂的建设，继续推进美国工厂的建设，出售不动产、推动子公司IPO，改善财务表现等。

“这是英特尔四十多年来最重大的转型。自我们从内存向微处理器转型以来，我们还没有尝试过如此重要的事情。我们当时成功了——我们将迎接这一时刻，为未来几十年建立一个更强大的英特尔。”帕特说。

在业内看来，尽管英特尔在过去几年进行了频繁的业务调整，但这家传统芯片巨头仍未抓住当下AI带来的机会。

目前大模型主要部署在数据中心的服务器集群，但英特尔的数据中心与AI业务却落后于对手。在第一季度，英特尔数据中心与AI业务营收30亿美元，同比下降8%，第二季度与上一季度持平，但运营收入从5亿美元下降至3亿美元，说明该部门的盈利能力进一步下降。

而在同一时期，英特尔的竞争对手正在追赶，并迎来AI带来的爆发式营收增长。英伟达在5月公布了第一财季报，数据中心营收226亿美元，同比增长427%，环比增长23%。AMD第二季度数据中心业务营收28.34亿美元，同比增长115%，环比增长21%。

换言之，大多数先进的AI技术，如ChatGPT，都在英伟达的图形处理器上运行，而不是英特尔中央处理器。分析师表示，英伟达在快速增长的市场占有率超过80%。高通的收入低于英特尔。在2023财年，该公司的销售额为358亿美元，而同期英特尔的销售额为542亿美元。

英伟达首席执行官黄仁勋、AMD董事长兼首席执行官苏姿丰曾在今年表示，将打破“两年一迭代”的惯例，保持“年更”的芯片迭代速度。某种程度上，英伟达和AMD只需要专注于芯片产品本身，而不需要攻克晶圆代工厂中的制程工艺，这样能够维持较快的新品速度。

此外，与英特尔不同的是，高通也并不自行生产芯片，而是依靠台湾积电和三星等公司来处理芯片生产。戴辉认为，虽然英特尔在全球数据中心的地位非常强悍，但作为IDM的鼻祖，惯性太大，而高端芯片最好还是不走IDM路线。

戴辉认为，英特尔在代工业务上的负担过重，并持续亏损。

对于代工业务在第二季度亏损了28 亿美元，英特尔CFO戴维·津斯纳曾总结原因：一方面超过85% 的晶圆仍采用引入EUV光刻机之前的节点，导致成本结构缺乏竞争力，另一方面，英特尔正在加速推动Intel 4和Intel 3制程的晶圆从俄勒冈州工厂转向爱尔兰工厂生产，这会导致短期内晶圆的制造成本更高，另外爱尔兰工厂的扩建也会影响代工业务的盈利能力。

除了亏损，英特尔也面临着来自新兴公司自研芯片的压力。有消息称，OpenAI 正在联合多家芯片设计公司开发新的芯片，希望能建立一个价值超过 AMD、英伟达和英特尔的新巨头。

但帕特仍认为，英特尔在设计和制造方面的能力仍然是这家公司的竞争优势和力量的源泉。

“现在，我们已经完成了向极紫外（EUV）光刻技术的过渡，是时候从加速投资的阶段转向节点开发的更正常节奏，以及更灵活和高效的资本计划。”帕特称。

但芯片市场的机会转瞬即逝，留给英特尔的试错时间已经不多了。

但这项收购距离完成仍有距离。业内人士表示，潜在的收购交易将因反垄断和国家安全问题而变得复杂。英特尔和高通的交易都曾被反垄断执法机构否决，英特尔未能成功收购高塔半导体，高通也未能成功收购恩智浦。

截至发稿前，英特尔和高通并未对上述收购做出任何表态。

(本文来自第一财经)

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