广东甘化6亿投资德力西反被坑，三度降价难卖出手

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作者 | 维尼熊

编辑 | 小鲨鱼

在《唐伯虎点秋香》里有这么一个经典桥段：话说唐伯虎尾随秋香姐来到华府门口，欲卖身为奴，于是让船夫躺在车上装死，导演了一出卖身葬父的戏码。

在此关键时刻，一个衣衫褴褛的烂疮男推着一车尸体出场，车上立一牌，上书“卖身葬全家”，于是一场比惨大赛拉开帷幕。

在旺财和小强先后不幸英年早逝之后，唐伯虎和烂疮男开始举行自残，最后烂疮男表演了一番精彩绝伦的木棒碎头颅后挂掉，唐伯虎最终得以以9527的编号进入华府捡狗屎。

文艺作品当然高于现实生活，但是人生如戏戏如人生，这种“惨剧”A股也时有发生，比如最近广东甘化（000576.SZ）“含泪”卖子的戏码，也堪称经典。

一、六亿投资，依旧巨亏

所有的爱情故事，开始都是美好的，广东甘化和德力西的爱情故事也不例外。

2011年，刚刚接盘广东甘化的德力西集团信心满满，力图将广东甘化打造成LED产业链上的一颗明珠，当时，市场传言德力西将投资38亿进军LED产业，而广东甘化是是德力西集团唯一的LED产业整合平台。

为此，在2011年6月22日，广东甘化还专门发布了一则澄清公告，对于市场传言的德力西将投资38亿进军LED产业、广东甘化是德力西唯一的LED产业整合平台这两则信息予以证实 ，但是对“项目达产后，年净利润约6.5亿元”这则信息予以否认 。

理由是“该项目尚需聘请专业机构进行可行性研究，项目是否实施以及实施的时间、进度、效果等均存在不确定性，今后若38亿元LED外延片、芯片项目达产，实现的年净利润不能简单推算，利润情况目前尚无法推算。”

年净利润到底几个亿并不重要，38亿的投资还是让吃瓜群众兴奋不已，毕竟广东甘化彼时已经连续亏损多年，一直在保壳的路上拔足狂奔。

如今新股东愿意砸38亿助力其进军高大上的LED产业（当时LED还是当红辣子鸡），这盘棋就有点看头了。

2011年9月，广东甘化设立子公司——广东德力光电有限公司，注册资本1亿元，正式吹响了进军LED产业的号角。

就在吃瓜群众翘首期盼之际，大股东德力西却一直按兵不动了。2011年过去了，没戏。2012年过去了，还是没戏。为啥没戏？因为没钱啊；为啥没钱？爹地没拨款啊。

没钱搞个毛线啊？

直到2013年，广东甘化终于完成定增，以6.78元每股的价格发行1.2亿股，向德力西集团募资8.136亿元。

咦，不是说好的38亿么？怎么一不留神就变成8亿了？就好像事前说好了上级派姚明来打援，后来发现潘长江身骑白马手握钢叉杀了过来，擦，内伤。

这8.1亿扣了筹资费用，还剩7.9亿，这7.9亿里还包含2个项目，一个是德力光电LED外延片生产项目，计划投资6亿；一个是生物中心酵母生物工程技改扩建项目，投资1.9亿。

虽然6亿投资少了点，但是总比没有强，就这样，广东甘化开始兴致勃勃地杀进了LED行业。

广东甘化动作也算麻利，当年年底LED外延片、芯片生产项目第一期工程顺利进入调试生产阶段，2013年12 月26 日成功点亮了第一颗外延片，并组建了专业的营销团队，营销搞起来。

2014年，公司的LED外延片项目全面投产，好日子似乎就要来鸟。

霸特，随着LED产业的急速发展和盲目投资，这个行业此时已经是一片红海，竞争异常惨烈。

当年，广东甘化的子公司德力光电销售收入2681.78万元，净利润暴亏2075.64万元，产品毛利率为-32.6%。

广东甘化轰轰烈烈进军LED产业，一抬腿就踩进了屎坑。

有句名言说得好，当上帝为你挖了一个坑的时候，一定会为你挖另一个坑。 德力光电其后是漫漫亏损路，在坑里无法自拔。

我们来看其2014年以来的主要财务数据：

从上面数据可以看到德力光电的惨状，2014年至2017上半年，年年暴亏，无一例外。 3年半累计亏了近2亿，连产品毛利率都一直是负数，在2016年甚至达到令人惊悚的-90.22%，销售净利率就更加没法看了。

二、三度降价，含泪卖子

广东甘化拿着洗具进去，捧着杯具出来，而且这个杯具的尺寸还不小。

到了2017年下半年，终于熬不住了，得找个人来背锅：

2017年9月12日，广东甘化召开了第八届董事会第二十六次会议，审议通过《关于公开挂牌转让全资子公司广东德力光电有限公司100%股权及债权的议案》，经中广信评估公司评估，截至2016年12月31日，德力光电账面净资产42267.77万元，评估值45482.27万元。

另广东甘化对德力光电享有23184.19万元的债权。

评估价值加上债权价值，一共是68666.46万元。广东甘化以6.87亿元为底价，在南方联合产权交易中心对全资子公司德力光电进行公开拍卖。

2017年9月30日，德力光电在南方联合产权交易中心首次公开挂牌，截止到2017年10月12日，没有征集到任何的意向受让方。

2017年10月13日，广东甘化一咬牙，把价格降到5亿元，期望有个接盘侠出现。

但是，截止到10月19日，依然无人问津。

尼玛，这就坑爹了，打了七三折都卖不出去，广东甘化坐不住了。

10月24日广东甘化召开第八届董事会第二十八次会议，决定再次降价，起拍价格调整至4亿元，打个五八折。

悲催的是，即使叒降价了2.87亿元，但是截至2017年11月17日，德力光电依然没有迎来接盘方。

此时的广东甘化想必是满面愁云，何以解忧？唯有降价！

2017年11月21日，董事长胡成中主持召开了第八届董事会第二十九次会议，会议决定把德力光电的起拍价格下调至3亿元。

3亿是个啥概念？

要知道德力光电账面净资产就有4.2亿，另外广东甘化对德力光电有2.3亿的债权（这些钱估计是前期拆借给德力光电的运营资金），这两项加起来就是6.5亿。

如果按照3亿的价格卖出去，至少要亏3.5亿！而广东甘化自2013年以来，在德力光电的投资资金加上拆借资金，至少在8亿以上，按3亿拍出去至少要亏5亿！

这肉割得是血流如注……不过如果能卖出去，也不是什么坏事，毕竟德力光电这个亏货年年暴亏，放在手上也是个烫手山芋。

问题是即使价格降到了3亿，实际上已经打了四四折了，但是截止到11月27号，仍然无人接盘。

所以德力光电对于广东甘化来说，就是个杯具，而且是特大号的。

三、利润不够，卖地来凑

在卖资产方面，广东甘化有着光荣的优良传统。

广东甘化是一家历史颇为悠久的企业，创立于1957年，1992年由江门甘蔗化工厂牵头发起设立，主营蔗糖、造纸等，1994年9月在深交所挂牌，是一个在A股厮混了二十多年的老司机。

上市头几年，小日子过得还不错，每年有几千万的净利润，到1997年达到巅峰，当年净利7720.3万元。

其后就是下坡路，盈利能力一路下滑，到2002年陷入巨额亏损，从此一蹶不振。

在2002年到2016年这15年里，除2003年扣非后净利有373万之外，其他年份扣非后净利统统亏损，主营业务连续亏损了13年。

请看下图：

注：99年以前未单独披露扣非后净利，故未列示99年以前的数据

有小伙伴也许会问，业绩这么烂，肿么没退市呢？风云君也好奇，大致看了下它历年的财务数据。

发现最近十多年里，这家公司最主要的利润来源是营业外收入，而营业外收入最主要的来源是政府补贴和出售资产产生的收益。

政府补贴按下不表，在卖资产方面，这家公司在A股绝对是一线选手。

经风云君追溯，这家公司大规模出售资产始于2004年，然后在2008年至2009年打出一波小高潮，在2013年至2017年达到了登峰造极的地步。

以下是风云君整理出来的数据：

从以上数据可以看到，2004年、2014年、2015年及2016年，该公司主要的利润来源都是出售资产的收益，尤其是最近两年，每年都有3个多亿的出售资产收益，所以这家公司在主业亏得一塌糊涂的情况下，仍有不错的利润，咋一看还颇具白马的气质，是吧？

那么广东甘化家里到底有些啥玩意这么值钱？二手的废旧固定资产当然卖不了几个钱，关键是土地，随着房地产的持续火爆，土地的价格自然水涨船高。

从2015年开始，广东甘化开始大规模出售土地（老化工厂，家里攒了不少地），这哥们也聪明，也不把家底一次性卖光，而是攒着卖，每年卖点，2015年和2016年那3个多亿的收益，都是卖地得来的。

前面我们在聊德力光电的时候聊过，如果按照3亿的价格出售德力光电的话，这笔买卖会导致广东甘化巨亏数亿元。这么大一个窟窿怎么来填？

这个问题难不倒广东甘化，窟窿小就卖块小的地，窟窿大就卖块大的地：在宣布出售德力光电的同时，在今年11月21日，广东甘化发布公告，准备将位于公司原制糖车间西侧，建设用地面积为75288.12平方米的一块土地进行公开拍卖，起拍价10.3亿。

广东甘化原来是个老国企，家里的土地大多没啥成本，截止到2016年底，该公司账面上的土地使用权净值一共是9765.15万，所以如果上述那块土地按照10.3亿元卖出去的话，广东甘化净赚应该在10亿左右。

结束语

说到这里又令风云君想起《唐伯虎点秋香》里的一个经典片段，就在秋香姐被夺命书生的“面目全非脚”踢得满脸血肿不成人形的关键时刻，唐伯虎使出了江湖上失传已久的“还我漂漂拳”将秋香姐揍回原形。

而广东甘化的“还我漂漂拳”比唐伯虎的还要略多几分功力，不仅能将业绩打回了原形，还比以前的业绩好看多了，美容养颜的功效十分明显

——实在是我大A股居家旅行、玩套路割韭菜、增利保壳的必备良药。

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电池管理芯片：BMS充放电新动力

#新能源的行业痛点在哪里?#

前言

随着新能源汽车、储能系统以及便携式电子设备的快速发展，电池管理系统的需求日益旺盛。在这一背景下，德力时代 凭借其卓越的技术实力和创新精神，成功研发出了一种基于电池管理芯片的BMS电池管理系统充放电电路，为电池管理领域带来了革命性的变革。

一、一种基于电池管理芯片的BMS电池管理系统充放电电路

德力时代电池管理芯片的BMS电池管理系统充放电电路是一种专门设计用于精确控制和管理电池充放电过程的电路。这种电路的核心是电池管理芯片，它集成了多种功能，包括电压监测、温度监测、电流测量以及保护控制等，以实现对电池组的全面监控和安全保障。

在充放电电路中，电池管理芯片首先通过电压监测功能，实时检测电池组中每个单体电池的电压，从而判断电池的充放电状态以及单体电池之间的电压均衡情况。这有助于确保电池组在充放电过程中保持稳定的电压输出，避免过充或过放等不安全情况的发生。

同时，电池管理芯片还通过传感器对电池组和单体电池的温度进行监测。这有助于防止电池过热或过冷引发的安全问题，确保电池在适宜的温度范围内工作。

在电流测量方面，电池管理芯片通过电流传感器实时测量电池组中的充放电电流，从而监控电池组的工作状态。这有助于及时发现异常情况，如电流过大或过小等，并采取相应措施进行保护。

除了上述监测功能外，电池管理芯片还具备保护控制功能。它根据监测到的电压、温度和电流等参数，对电池组进行保护控制，包括过充保护、过放保护、过流保护等。这些保护措施可以有效防止电池损坏和安全事故的发生。

在充放电控制方面，电池管理芯片通过控制MOS管等开关元件的通断，实现对电池组的充放电控制。它可以根据电池的实时状态和需求，调整充放电电流和电压，确保电池在安全、高效的状态下工作。

此外，基于电池管理芯片的BMS电池管理系统充放电电路还具备高度的灵活性和可扩展性。它可以根据不同的电池类型和规格进行定制和优化，以满足不同应用场景的需求。

总的来说，德力时代基于电池管理芯片的BMS电池管理系统充放电电路是一种高效、安全、可靠的电池管理解决方案，它能够有效提升电池组的性能和使用寿命，降低维护成本和安全风险。

二、BMS电池管理系统充放电电路的原理

德力时代BMS电池管理系统充放电电路的原理主要基于精确控制和管理电池的充放电过程，确保电池的安全、高效和持久使用。其工作原理可以分为几个关键部分：

l 电压、电流和温度监测 ：BMS通过电压传感器、电流传感器和温度传感器实时采集电池的电压、电流和温度数据。这些数据反映了电池的工作状态和健康状况，是BMS进行充放电控制的重要依据。

l 充放电控制 ：基于采集到的电压、电流和温度数据，BMS通过控制充放电电路中的开关元件（如MOS管）来调节电池的充放电过程。当电池电压低于设定值时，BMS会控制充电电路启动，为电池充电；当电池电压高于设定值时，BMS会控制放电电路启动，使电池放电。同时，BMS还会根据电池的实时温度和电流情况，调整充放电的速率和深度，防止电池过热、过充或过放。

l 电池均衡 ：BMS还具备电池均衡功能。由于电池组中各个单体电池的性能可能存在差异，BMS通过均衡电路对单体电池进行均衡充放电，以减小单体电池之间的电压差异，提高电池组的整体性能和安全性。

l 故障检测与保护 ：BMS能够实时检测电池的故障情况，如过压、欠压、过流、过温等。一旦检测到故障，BMS会立即采取相应的保护措施，如切断充放电电路、发出警报等，以防止电池损坏和安全事故的发生。

综上所述，德力时代BMS电池管理系统充放电电路的原理是通过实时监测电池的电压、电流和温度数据，精确控制电池的充放电过程，实现电池的安全、高效和持久使用。同时，BMS还具备电池均衡和故障检测与保护功能，进一步提高了电池组的性能和安全性。

三、BMS电池管理系统充放电电路的优点

德力时代BMS电池管理系统充放电电路在电池管理中起着至关重要的作用，其优缺点如下：

优点 ：

l 提高安全性 ：BMS能够实时监测电池的电压、电流和温度等参数，一旦发现异常情况，如过充、过放、短路等，会立即采取相应的保护措施，从而大大提高了电池的安全性。

l 延长电池寿命 ：通过优化充放电策略，BMS可以避免电池过度充电或过度放电，减少电池的损耗，从而延长电池的使用寿命。

l 提高电池效率 ：BMS能够根据电池的工作状态和需求进行动态管理，使电池在最佳工作点上运行，减少能量损耗，提高电池的效率。

l 智能化管理 ：BMS具备智能化的电池管理功能，可以自动进行充放电控制和平衡调节，降低电池组故障的风险。

l 兼容性强 ：BMS的系统接口兼容性强，可以与各种控制器和通讯协议进行联接，方便与其他系统进行集成。

综上所述，德力时代BMS电池管理系统充放电电路在提高电池安全性、延长电池寿命和提高电池效率等方面具有显著优势，但在实际应用中，需要根据具体需求和条件进行权衡和选择。

四、BMS电池管理系统充放电电路有哪些应用场景

德力时代BMS电池管理系统充放电电路的应用场景非常广泛，涵盖了多个领域，具体如下：

l 电动汽车 ：BMS是电动汽车动力系统的关键组成部分，负责监测和控制电池的状态，确保电池的安全使用和延长电池的使用寿命。它可以实现对电池的均衡充电、温度控制、充电保护等功能，提高电池的使用效率和安全性能。

l 储能系统 ：随着清洁能源的发展，储能系统的应用越来越广泛。BMS作为储能系统中的重要组成部分，可以实时监测和控制电池的状态，确保电池的正常运行和安全使用。

l 无人机与电动工具 ：在这些应用中，BMS能够提醒用户及时充电，防止电池耗尽而影响正常使用。同时，它还能实现充电保护，防止过充或过放，确保电池的安全使用。

l 手机、充电宝与电脑 ：BMS在这些设备中同样发挥着重要作用，通过精确控制电池的充放电过程，确保设备的稳定运行和电池的长久使用。

此外，BMS电池管理系统充放电电路还可能应用于其他所有使用电池供电的设备，如手电筒、电动平衡车、滑板车、无线电设备等。

综上所述，德力时代BMS电池管理系统充放电电路的应用场景十分丰富，几乎涵盖了所有需要电池供电的设备和系统。随着技术的不断进步和应用领域的拓展，BMS的应用前景将更加广阔。

尾言

德力时代的基于电池管理芯片的BMS电池管理系统充放电电路以其卓越的性能和广泛的应用前景，成为了电池管理领域的一大亮点。它不仅提升了电池的安全性和使用效率，还为新能源汽车、储能系统以及便携式电子设备等领域的发展提供了有力支持。未来，随着技术的不断进步和应用领域的拓展，德力时代 的BMS电池管理系统充放电电路将继续发挥重要作用，推动电池管理技术的创新发展。

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