上市三年营收、净利首现双双下滑“5G射频芯片龙头”卓胜微：将拓展应用领域应对市场风险

半导体行业砍单潮下，面向消费电子的芯片厂商首当其冲，国内射频芯片龙头卓胜微（300782.SZ）上市以来首次出现营收与利润同时下滑。

7月12日晚，国内射频芯片龙头卓胜微发布的业绩预告显示，预计上半年实现营业收入22.35亿元，较去年同期下降5.27%，实现归母净利润7.13亿元-7.64亿元，同比下降24.69%-29.72%。

7月13日，卓胜微股价大跌，报108.81元，跌幅8.71%，较去年6月339.28元的高点，跌幅已近70%。

对于业绩变化原因，卓胜微相关人员向21世纪经济报道记者表示，“疫情对手机供需端都有影响，同时公司对目前推进的芯卓项目加大了投入，花费也相对高一些。”

从2021年起，受5G手机的市场渗透速度放缓以及全球经济不振、大厂砍单不断的影响，卓胜微作为业务直接押注消费电子的芯片厂商首当其冲。视觉中国

营收、利润首次同时下滑

对于营收和净利润双双下滑，卓胜微表示，由于受到疫情反复变化和宏观经济增速放缓等多方面因素的影响，手机行业的市场需求不景气，导致公司经营业绩有所下滑。公司积极推动芯卓半导体产业化项目的建设，不断加大研发投入和人才储备力度，从而使得公司研发、经营费用上升。随着产品销售结构及市场竞争格局的变化导致整体毛利率有所下降。

21世纪经济报道记者发现，此番下滑也并非突发，从其今年发布的第一季度业绩公告来看，已有迹可寻。今年第一季度，卓胜微实现营收约13.3亿元，同比增加12.43%；净利润约4.59亿元，同比减少6.7%；基本每股收益1.3771元，同比减少7.6%。

作为曾经的大牛股，卓胜微业绩的下滑也伴随着股价走低，最新价较去年高点，市值蒸发千亿元。实际上，更早之前的2021年第三季度，卓胜微的业绩表现曾出现环比下滑，二级市场也出现过短暂的杀跌。

卓胜微2019年6月18日在深交所创业板上市，首日开盘价为42.35元/股。上市后一路攀升，2021年6月，股价达到300元以上（前复权）的高点。而在2022年之后，股价开始深跌，一度几乎跌破100元关口。

随着下游需求疲软，一众面向消费电子的半导体产品都出现调整。

从企业经营数据来看，今年6月，台积电营收环比下滑5.3%，联发科营收环比下滑2%，舜宇光学手机镜头出货量环比下滑20%；美光也将出现两年多来首次营收同比下降。

A股和港股市场上，中芯国际、韦尔股份、舜宇光学、京东方、华星光电、格科微、中颖电子等手机产业链企业，也均不同程度从高点回撤。

“去库存”或仍为主旋律

本报记者此前报道指出，砍单潮下半导体半年报呈现出“冰火两重天”，产业链出现明显分化，上游材料、设备环节表现良好，而下游和终端需求关系密切的环节，表现均不及预期。

卓胜微主要向市场提供射频开关、射频低噪声放大器等射频前端芯片产品，正是应用于智能手机等移动智能终端，目前公司已覆盖三星、华为、小米、vivo等绝大部分安卓主流手机厂商客户。

就市场情况来看，移动通信技术的发展带动终端市场每2-3年就会出现一次换机潮，2019-2021年是5G手机渗透率快速提升的时期，卓胜微的业绩也正是随潮而动。从2019年二季度起，卓胜微的季度净利润增速连续十个季度都维持在100%以上。而从2021年起，受5G手机的市场渗透速度放缓以及全球经济不振、大厂砍单不断的影响，卓胜微作为业务直接押注消费电子的芯片厂商，自然首当其冲。

就公司业绩变化原因，7月12日，21世纪经济报道记者以投资者身份致电卓胜微，相关人员表示，“疫情对手机供需端都有影响，同时公司目前推进的芯卓项目加大了投入，花费相对高一些。”

对于下半年的业绩预期，是否会迎来传统旺季，相关人员则表示，“还是要看后期疫情以及宏观经济变化会不会对下游产生影响，按照周期性，下半年手机行业比上半年会好一点，但是今年的情况对周期性也会有一些波动。从公司的角度来讲，我们只能从经营端入手，保持目前公司的正常运转，以及未来不断拓展我们的应用领域，减少单一应用领域对我们造成的风险波动，接下来的半年报会详细说明目前公司产品的进度，我们做芯卓项目也是想积极拓展公司的产业线，希望能够从全流程的角度来把控风险。”

目前，多家机构认为消费电子行业已经触底，但下半年消费电子市场还是存在较大不确定性。

中信证券认为，目前消费电子行业需求处于底部，近期在复工复产及促进消费政策的影响下，国内消费需求正逐步回归正常，消费电子产业链相关企业的业绩持续向好，产能利用率下半年有望高确定性回升。如大客户新机拉货、折叠屏手机发布等，叠加上游原材料端价格企稳、人民币汇率走势利于出口企业、关税政策向好、海运通道打通及运费下降等。

但从市面上的消息来看，去库存似乎不太理想。7月11日，有媒体报道三星电子去库存的效果不及预期，采购暂停时间延长。供应链近期陆续收到三星电子通知，原定暂停采购至7月底的时程延后到至少8月底，部分零部件年底前都不会再采购。

这一消息无疑为消费电子行业的回暖蒙上了一层阴影。

国盛证券研究所分析师郑震湘表示，市场非常关注的消费电子，其库存受疫情影响，相对于过去被推迟了，销售端则处于逐步回单的状态。现在要看销售数据和库存数据到底在哪个季度能进入正常状态。所以三季度是一个敏感的观察期。今年的数据一路往下走，从国内角度而言和疫情的关系非常大。“行业去库存用了三个季度，现在我们在密切关注，看三季度库存能不能逐步去下去。当然，任何一个行业在去库存的过程中都会对上游产生不小的影响。”

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上市三年营收、净利首现双双下滑！“5G射频芯片龙头”卓胜微：将拓展应用领域应对市场风险

21世纪经济报道记者 张赛男 实习生黄晓颖 上海报道

半导体行业砍单潮下，面向消费电子的芯片厂商首当其冲，国内射频芯片龙头卓胜微（300782.SZ）上市以来首次出现营收与利润同时下滑。

7月12日晚，国内射频芯片龙头卓胜微发布的业绩预告显示，预计上半年实现营业收入22.35亿元，较去年同期下降5.27%，实现归母净利润7.13亿元-7.64亿元，同比下降24.69%-29.72%。

7月13日，卓胜微股价大跌，报108.81元，跌幅8.71%，较去年6月339.28元的高点，跌幅已近70%。

对于业绩变化原因，卓胜微相关人员向21世纪经济报道记者表示，“疫情对手机供需端都有影响，同时公司对目前推进的芯卓项目加大了投入，花费也相对高一些。”

营收、利润首次同时下滑

对于营收和净利润双双下滑，卓胜微表示，由于受到疫情反复变化和宏观经济增速放缓等多方面因素的影响，手机行业的市场需求不景气，导致公司经营业绩有所下滑。公司积极推动芯卓半导体产业化项目的建设，不断加大研发投入和人才储备力度，从而使得公司研发、经营费用上升。随着产品销售结构及市场竞争格局的变化导致整体毛利率有所下降。

21世纪经济报道记者发现，此番下滑也并非突发，从其今年发布的第一季度业绩公告来看，已有迹可循。今年第一季度，卓胜微实现营收约13.3亿元，同比增加12.43%；净利润约4.59亿元，同比减少6.7%；基本每股收益1.3771元，同比减少7.6%。

作为曾经的大牛股，卓胜微业绩的下滑也伴随着股价走低，最新价较去年高点，市值蒸发千亿元。实际上，更早之前的2021年第三季度，卓胜微的业绩表现曾出现环比下滑，二级市场也出现过短暂的杀跌。

卓胜微2019年6月18日在深交所创业板上市，首日开盘价为42.35元/股。上市后一路攀升，2021年6月，股价达到300元以上（前复权）的高点。而在2022年之后，股价开始深跌，一度几乎跌破100元关口。

随着下游需求疲软，一众面向消费电子的半导体产品都出现调整。

从企业经营数据来看，今年6月，台积电营收环比下滑5.3%，联发科营收环比下滑2%，舜宇光学手机镜头出货量环比下滑20%；美光也将出现两年多来首次营收同比下降。

A股和港股市场上，中芯国际、韦尔股份、舜宇光学、京东方、华星光电、格科微、中颖电子等手机产业链企业，也均不同程度从高点回撤。

“去库存”或仍为主旋律

本报记者此前报道指出，砍单潮下半导体半年报呈现出“冰火两重天”，产业链出现明显分化，上游材料、设备环节表现良好，而下游和终端需求关系密切的环节，表现均不及预期。

卓胜微主要向市场提供射频开关、射频低噪声放大器等射频前端芯片产品，正是应用于智能手机等移动智能终端，目前公司已覆盖三星、华为、小米、vivo等绝大部分安卓主流手机厂商客户。

就市场情况来看，移动通信技术的发展带动终端市场每2-3年就会出现一次换机潮，2019-2021年是5G手机渗透率快速提升的时期，卓胜微的业绩也正是随潮而动。从2019年二季度起，卓胜微的季度净利润增速连续十个季度都维持在100%以上。而从2021年起，受5G手机的市场渗透速度放缓以及全球经济不振、大厂砍单不断的影响，卓胜微作为业务直接押注消费电子的芯片厂商，自然首当其冲。

就公司业绩变化原因，7月12日，21世纪经济报道记者以投资者身份致电卓胜微，相关人员表示，“疫情对手机供需端都有影响，同时公司目前推进的芯卓项目加大了投入，花费相对高一些。”

对于下半年的业绩预期，是否会迎来传统旺季，相关人员则表示，“还是要看后期疫情以及宏观经济变化会不会对下游产生影响，按照周期性，下半年手机行业比上半年会好一点，但是今年的情况对周期性也会有一些波动。从公司的角度来讲，我们只能从经营端入手，保持目前公司的正常运转，以及未来不断拓展我们的应用领域，减少单一应用领域对我们造成的风险波动，接下来的半年报会详细说明目前公司产品的进度，我们做芯卓项目也是想积极拓展公司的产业线，希望能够从全流程的角度来把控风险。”

目前，多家机构认为消费电子行业已经触底，但下半年消费电子市场还是存在较大不确定性。

中信证券认为，目前消费电子行业需求处于底部，近期在复工复产及促进消费政策的影响下，国内消费需求正逐步回归正常，消费电子产业链相关企业的业绩持续向好，产能利用率下半年有望高确定性回升。如大客户新机拉货、折叠屏手机发布等，叠加上游原材料端价格企稳、人民币汇率走势利于出口企业、关税政策向好、海运通道打通及运费下降等。

但从市面上的消息来看，去库存似乎不太理想。7月11日，有媒体报道三星电子去库存的效果不及预期，采购暂停时间延长。供应链近期陆续收到三星电子通知，原订暂停采购至7月底的时程延后到至少8月底，部分零部件年底前都不会再采购。

这一消息无疑为消费电子行业的回暖蒙上了一层阴影。

国盛证券研究所分析师郑震湘表示，市场非常关注的消费电子，其库存受疫情影响，相对于过去被推迟了，销售端则处于逐步回单的状态。现在要看销售数据和库存数据到底在哪个季度能进入正常状态。所以三季度是一个敏感的观察期。今年的数据一路往下走，从国内角度而言和疫情的关系非常大。“行业去库存用了三个季度，现在我们在密切关注，看三季度库存能不能逐步去下去。当然，任何一个行业在去库存的过程中都会对上游产生不小的影响。”

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