跨界投资芯片 为什么梦百合股价仍难“狂飙”

A股硬科技概念股行情主导下，传统轻工行业的上市家居企业宣布跨界投资，不乏引发股价狂飙的案例。

2月28日，主营办公椅产品的恒林股份（603661.SH）公告称，购买关联方股权并开展服务器采购的公告，计划开展算力服务相关业务，培育公司新的增长业务。次日开盘后，恒林股份一字涨停。 恒林股份表示，本次投资有利于公司快速布局算力服务业务，搭建算力服务平台，有利于公司业务竞争力和盈利能力的稳步提升，符合公司业务整体发展方向。

早前的2023年11月6日，主营铝合金节能系统门窗的豪美新材（002988.SZ）宣布，为分享光模块领域的发展机遇，计划以每股2.6179美元向索尔思光电进行D轮投资，投资金额为4000万美元。据悉，索尔思光电是一家主要研发高速光子芯片的海外公司。该消息发布之后，豪美新材（002988.SZ）连收4个涨停板。

主营业务为家居寝具的梦百合（603313.SH），此前宣布跨行业进入集成电路芯片相关领域，但此举没有引发概念股炒作效应。当下，市场更加关注这家出口型企业面临的海外反倾销困境与产品转内销挑战。

跨界芯片

近日，广东恒康家居科技有限公司成立，法定代表人为程孝君，注册资本为500万元人民币，根据企查查股权穿透显示，该公司由梦百合全资持股。

广东恒康家居科技公司经营范围包括家具制造、智能家庭消费设备销售、集成电路设计、集成电路制造、集成电路芯片设计及服务、集成电路芯片及产品制造等领域。

截至目前，梦百合并未对跨界布局作出公开回应。近年来，智能床垫、睡眠追踪器和个性化睡眠辅助设备成为寝具制造企业发力的方向，物联网和人工智能科技的融合应用，进一步推动了产品的转型。不仅是传统软体家居企业，2023年华为、苹果、小米等科技公司都布局睡眠检测，软体家居企业也纷纷发力智能床垫。

《中国智能床市场现状深度研究与投资战略调研报告（2023—2030年）》显示，2022年我国智能床市场规模为26.42亿元，较上年同比增长9.76%。作为智能床行业产业链的上游，芯片是核心零部件之一。

对于软体行业跨界进入芯片行业，大材研究创始人、首席分析师邓超明认为：“此举或许是该公司继续发力智能家居产品的信号，近几年，软体家居企业先后推出智能床等产品，这涉及高质量芯片的应用。大多数情况下，智能家居产品都需要内置芯片，以便接收传感器的数据，再根据算法对数据进行分析，输出对用户有价值的结论，对产品进行调试等。”

智能床垫在芯片的加持下，可以实现语音操控床垫功能，监测用户睡眠状态，通过分析呼吸、鼾声、体位、翻身次数等，分析睡眠质量、发出预警，还能自动调控床垫温度。芯片是智能床垫的大脑，这就意味着，芯片的质量与功能将影响智能家居产品的竞争优势。

据大材研究观察，家居产品所使用的芯片大多是从上游购买，家居企业组织力量研发或者参与研发，可能是出于提升产品匹配度、掌握自主知识产权、培育智能家居芯片业务等多方面的考虑。

“从当前的形势看，软体家居企业如果能够研发出适用范围广、针对性强、功能强大的高质量芯片，不仅有助于自身产品的迭代，用户体验的改善，进而加速消费市场的认可度提升，同时也可以将芯片业务当成独立业务打造，扩大整体营收规模。”邓超明分析称。

反倾销挑战

2019年，美国针对中国出口企业的反倾销税落地。为应对贸易保护主义，梦百合开始了全球化的床垫生产供应布局。当时，梦百合将出口至美国的床垫产品的生产线逐步转移至塞尔维亚工厂，同时在泰国设立工厂。

但在2020下半年，美国又进一步对塞尔维亚、泰国等七国征收反倾销税，2021上半年，梦百合又在斯洛文尼亚设立卫星工厂，产品主要销往美国。至此，梦百合形成了复杂的生产供应体系：斯洛文尼亚、西班牙、美国工厂生产的床垫供应美国市场，泰国、塞尔维亚及中国境内工厂生产的产品主要供应国内及美国以外的海外市场。

根据家页智库的观察，全球化设厂在短期内提升了梦百合的营收，但也为它带来了庞大的成本开支。2019年至2022年，梦百合的营收从38.32亿元增长至80.17亿元，净利润却从3.73亿元跌至4136万，净利率也从10.24%下跌至0.65%。

一方面，海外新建工厂的原料供应链需要重新配置，产品与原料运输路线较多，运输费用也有所提升；另一方面，海外新建工厂产能爬坡较慢，员工效率低于国内水平，职工薪资与生产费用大幅提升，工厂整体的管理费用也不断攀升，必然需要大量的营运资金。

梦百合与海外经销商的纠纷仍处于审理阶段。2023年11月24日，梦百合发布关于涉及诉讼进展公告：梦百合、HEALTHCARE GROUP（HONG KONG）CO.,LTD（简称恒康香港）、公司实际控制人倪张根与BENJAMIN FOLKINS（梦百合美国子公司的少数股东，以下简称BJ）、UPWARD MOBILITY,INC.（BJ控制的公司，以下简称UM）的诉讼，经过前期梦百合向美国田纳西州上诉法院提起上诉，上诉法院于同年11月公示了初步结论：陪审团的裁决和初审法院的判决被撤销，案件被发回重审。

在此案中，梦百合、恒康香港和倪张根为被告，BJ是原告，几方组成的美国梦百合公司，主营业务是Mlily品牌记忆绵家居产品在北美地区的零售及批发，由恒康香港和梦百合在美国的经销商BJ分别持股55%、45%。

2016年，BJ提出退出美国梦百合并要求按照《运营协议》向其支付超过300万美元以作为其持有美国梦百合35%股份的对价。但是梦百合拒绝支付，2017年4月起，BJ向美国田纳西州汉密尔顿县衡平法院提起诉讼。

据梦百合公告，此案在2021年取得一审判决，于2022年取得调整后判决。调整后的判决书显示，倪张根和梦百合需向BJ支付的惩罚性赔偿金由一审判决的2000万美元降至1151.61万美元，并明确了BJ有权获得律师费赔偿97.76万美元、诉讼费赔偿7.47万美元。综上，梦百合方面需支付费用总额由一审判决的2470.56万美元调整为1727.41万美元。

当时，倪张根在社交平台上分享了判决结果的图片称：“这是最好的感恩节礼物（11月23日）。”

不过，梦百合在公告中披露：截至2023年9月30日，公司根据调整后的判决确认预计负债1.24亿元。本次诉讼结果尚不确定，对公司的报告期利润影响暂不能确定。

转型内销

梦百合于2003年成立于江苏如皋市，主营记忆床垫、枕头和沙发等软体家具。据统计，在中国7家软体家具企业中，梦百合2022年以总营收80.17亿元的规模排名行业第三，仅次于顾家家居、敏华控股；紧随其后的分别是喜临门、慕思股份、麒盛科技、趣睡科技。

但在净利润指标上，梦百合却低于主攻境内市场的喜临门、慕思股份。截至2023年第三季度，慕思股份、喜临门、梦百合的净利润分别是5.18亿元、3.9亿元、1.13亿元。这与梦百合过去长期以来的外销策略有关。

梦百合2023上半年财报显示，公司外销收入29.29亿元，占总营收比例为81.36%。梦百合往年财报显示，2015年之前，公司外销收入占比超过九成；2015年后，外销收入占比逐步降至八成左右。

梦百合在其财报中也提出，汇率波动、国际贸易摩擦以及海外子公司经营是未来可能面临的风险因素。此外，公司也在密切关注主要出口国家的政策变化、关税变化等事项，借助全球化产能布局提高公司的抗风险能力。

2023年上半年财报显示，梦百合的外销收入相比2022上半年的34.79亿元减少了5.5亿元，同比下滑15.8%。其中，北美市场收入20.64亿元，较2022年同期减少了4.89亿元，而北美市场占比海外业务总营收近60%。

基于海外代工业务持续承压、原材料成本波动、全球经济环境波动等原因，梦百合在2016年上市之后从以外销ODM（代工）为主逐步向OBM（自有品牌）转型。

内销方面，梦百合以自主品牌的销售为主，但目前暂未实现规模式增长。截至2023年上半年，境内市场贡献收入5.67亿元，同比增长19.57%，其中，自主品牌的内销实现营收4.46亿元，同比增长50.77%。

其中“MLILY”品牌以上海梦百合、上海恒旅、南通零压以及梦百合美国等子公司为主要业务平台，产品出口美、日、英等全球 110 个国家和地区；与众多知名酒店合作共推“0 压房”为主要供应酒店的产品，主要以多渠道交叉网络销售。

值得一提的是，在内销市场梦百合毛利率大幅提升。2023年上半年，梦百合在境内市场的毛利率对比2022年同期，大幅增加14.56个百分点至52.16%。在国内，同样主打高端市场的慕思股份（001323.SZ），2023年上半年的毛利率为50.68%。

电商是梦百合近年开辟的新增长渠道。光大证券在近期研报中提出，国内业务方面，梦百合于2023年逆势实现了自主品牌业务的高成长，2023年“双十一”期间，梦百合在天猫、京东、抖音平台销售额分别同比增长113%、77%、1336%，全域累计成交额达到2.5亿元，同比增长153%。但目前公司在国内市场的规模尚小，仍然处于投入期，处于亏损状态。一旦2024年公司的国内业务收入规模继续保持高速增长，2024年国内自主品牌业务将实现从亏损到盈利的质变。

为稳定公司经营、维持日常营运资金等用途，自2018年起梦百合创始人、董事长倪张根就多次质押、解质公司股份。公司于2023年12月29日发布的公告显示，倪张根质押股份为8785万股，占其持股数量的46.9%。

2月25日，市场传闻称倪张根作为亚朵酒店的天使投资人，大概率将卖出亚朵股份，套现的资金部分用来投资梦百合酒店，另一部分用于回购梦百合的股票。

对此，倪张根本人并未直接否认，他表示：“我只是对亚朵现在坚持把床垫往硬的方向做不理解，并不是不合作了。我们仍然是亚朵最大的供应商，另外我们对亚朵也心存感恩。我做梦百合酒店不是和亚朵直接竞争，而是给消费者提供差异化选择。”

芯片梦，真的破碎了？109万家芯”企跑路现象背后的真相！

芯片梦，真的破碎了？1.09万家芯”企跑路现象背后的真相！

中国芯片梦的困境与希望

在当今日新月异的科技世界里，芯片无疑是最关键、最重要的基础技术之一。然而,让人不安的是,近期爆出了1.09万家中国芯片公司"集体失踪"的消息。这到底意味着什么?是中国芯片的梦想破碎了吗?抑或是另一个新的曙光正在升起?

曾几何时,中国曾大举投资,试图打造自己的"芯片帝国",以期摆脱对进口芯片的依赖。政府大力扶持,诱惑众多企业纷纷涌入这个"香饽饽"行业。然而,正如文中分析的那样,这些企业中并非个个都出于对芯片事业的真挚热爱。相反,很多只是被政府补贴的"诱惑"所迷惑,急于追逐短期利益,缺乏长远的战略谋划。

在这场"芯"力较量中,他们显然并未扮演主角。很多企业对这个高科技领域所需的专业知识和技术积累缺乏充分认知,盲目进入,最后难免沦为"教材级"的失败案例。正如有网友所言,"除了吃喝玩乐,估计连芯片是什么都搞不清楚"。

但我们也不能一味地否定这些企业。毕竟,在政策的大力推动下,他们也曾经怀着振兴国产芯片的美好愿望而加入战局。只是,在缺乏深厚技术积淀和清晰发展策略的情况下,最终被残酷的市场现实所打败,不得不选择"退出"。

这种"芯片浪潮"中的"升起与消亡",确实让人感到一丝凄凉。不过,我们也不能因为眼前的困境而丧失信心。正如文中所说,在这场"芯"力较量中,中国半导体行业的未来依然充满希望。

毕竟,即便这次事件显示了一些企业缺乏"中国心",但也不能否认还有许多真正扎根于此,为振兴国产芯片而不懈努力的企业和工作者。他们坚持不懈,矢志不渝,努力攻克技术难关,为中国芯片事业贡献自己的一份力量。

相信在政府的优化扶持政策,以及真正有技术积累和发展战略的企业的共同努力下,中国芯片行业定能渡过眼前的困境,迎来更加美好的明天。只要我们正视问题,明确方向,相信"坚持就是胜利",中国芯定能在世界舞台上发出耀眼的光芒。

这些曾经满怀理想涌入芯片行业,却最终"集体失踪"的企业,也许只是这场芯片革命中的过客。但真正撑起中国芯片梦的,一定是那些怀着对国家、对事业的真挚情怀,孜孜不倦追求技术突破的企业和英雄。

让我们用理解和支持的眼神,去看待中国芯片行业的未来。相信只要我们保持定力,这个令全世界刮目相看的"芯"之梦,终将在不远的将来,成为照耀中国科技发展的耀眼明灯。

中国芯片梦的困境与希望

虽然眼下中国芯片企业"集体失踪"的问题令人担忧,但我们不应因此失去对中国芯片事业的信心。相反,我们应当客观认识当下的困境,深入分析其中的症结所在,并为实现中国芯片自主可控的美好愿景提出具有建设性的方案。

首先,我们必须清醒地认识到,这次"芯片浪潮"中的"退出潮",充分暴露了一些企业缺乏长远规划和技术积累的问题。过度依赖政策扶持,盲目进入这个高科技领域,结果难免前景黯淡、最终失败。这无疑给中国芯片事业蒙上了一层阴影。

但我们也必须明白,这些流于表面的"投机者"并不代表中国芯片行业的全部。事实上,在这场"芯"力较量中,还有许许多多默默奋斗、矢志不渝的企业和研发人员。他们怀着对国家的责任感和事业的热忱,不畏艰险,不断攻克技术难关,为中国芯片的崛起贡献着自己的力量。

这些默默耕耘的"铁杆军"就是中国芯片梦的最坚实支撑。他们不为名利,不为短期利益,而是真心实意地投身于这个事业,为之付出了汗水和智慧。正是他们的坚韧和执着,让中国芯片行业始终保持向上的动力,为实现自主可控的目标而不懈努力。

我们应该用更多的理解和支持,去关注和鼓舞这些真正的"芯片英雄"。他们的付出和成果,才是中国芯片事业得以延续和发展的根本保证。只有充分激发和发挥他们的创新动力,我们才能进一步增强中国在关键核心技术领域的话语权和主导权。

当然,政府也应该进一步优化扶持政策,确保资金和资源真正流向技术雄厚、发展潜力较强的企业。同时,加大行业监管力度,遏制那些只图一时之利的投机行为,确保中国芯片事业健康有序地发展。

我相信,只要我们保持定力,坚持正确方向,充分发挥真正有实力的企业和研发团队的力量,中国芯片梦就一定能在不远的将来实现。届时,属于中国自主创新的"芯"将在全球科技舞台上熠熠生辉,成为引领国家科技实力的重要引擎。

让我们一起为之努力奋斗,共同见证中国芯片梦的最终成就!

相关问答

什么是微芯片，微芯片的概念是什么?-梦色十年的回答-懂得

芯片是一小片半导体材料(例如硅),而所谓微芯片意味着芯片上集成电路的所有部件和线路都很微小。这种材料的微小部件既可以导电也可以绝缘,而这取决...

如何改变普通人对于自然太空的认知，而创造我们自己的太空梦?

a.你所知道的几乎所有天文知识宇宙的半径超过140亿光年,宇宙中的恒星以亿亿亿量级来计,黑洞、中子星、白矮星、红巨星的研究,都离不开各个空间望远镜;水星...